Koreksi Bitcoin Berlanjut di Tengah Regulasi dan Adopsi Institusional Matang
Soldiradem blog, JAKARTA — Bitcoinberada di jalur penurunan tahunan yang keempat sepanjang sejarahnya, meskipun kali ini terjadi tanpa skandal besar atau krisis industri kripto.
Tekanan terbaru muncul pada hari Senin, ketika penjualan yang tajam menyebabkan aset kripto terbesar tersebut turun sebesar 3,7%. Secara tahun ini, Bitcoin kini telah mengalami penurunan sekitar 7%. Sementara itu, data dari Coinmarketcap pada Rabu (17/12/2025) menunjukkan bahwa harga Bitcoin naik 1,64% pada level US$87.677,20.
Perbaikan Bitcoin kali ini lebih sedikit dibandingkan tiga periode penurunan tahunan sebelumnya.
Namun, penurunan ini terjadi di tengah lingkungan yang sangat berbeda. Sejak krisis mata uang kripto pada 2022, penerimaan oleh lembaga semakin meningkat, regulasi semakin berkembang, dan sektor ini mendapatkan pendukung paling penting, yaitu Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
Berdasarkan laporan Bloomberg, penurunan yang cepat sejak Bitcoin mencapai rekor di atas US$126.000 pada awal Oktober membingungkan para pendukung harga naik dan membuat aset kripto kesulitan menemukan titik stabil. Volume perdagangan menurun, investor mengambil dana dari ETF Bitcoin, sementara pasar derivatif menunjukkan sedikitnya minat untuk bertaruh pada pemulihan harga.
Bahkan, pembelian dalam jumlah besar dari "whaleatau investor dengan kepemilikan besar, yaitu Strategy Inc. yang dimiliki Michael Saylor, belum mampu mengubah situasi.
"Banyak pihak merasa kaget karena tidak ada peningkatan penguatan meskipun terdapat banyak faktor positif," kata Pratik Kala, manajer portofolio hedge fund Apollo Crypto.
Fase pasar bearish ini juga menyebabkan Bitcoin tidak lagi mengikuti pergerakan saham. Indeks S&P 500 ditutup pada level rekor di awal bulan ini dan telah naik sebesar 16% sepanjang tahun. Saham teknologi—yang selama ini cenderung bergerak sejalan dengan Bitcoin—bahkan menunjukkan kinerja yang lebih baik.
Tiga penurunan tahunan pertama Bitcoin sejak mulai diperdagangkan di bursa pada 2010 selalu diiringi peristiwa yang sempat menggoyahkan keyakinan pasar.
Pada tahun 2014, peretasan dan kebangkrutan bursa Mt. Gox mengungkap kelemahan infrastruktur kripto pada tahap awal, sekaligus membuktikan bahwa dana nasabah tidak selalu aman di platform yang terpusat. Bitcoin turun sebesar 58% pada tahun tersebut.
Empat tahun berselang, gelembung initial coin offering(ICO) mengalami kejatuhan setelah otoritas memperketat regulasi, membawa Bitcoin dan token lainnya mengikuti tren penurunan. Penurunan sebesar 74% pada tahun 2018 masih dianggap sebagai yang terparah dalam sejarah.
Selanjutnya, penurunan tahun 2022 tercatat sebagai yang paling mencolok, seiring berkembangnya ukuran pasar dan jatuhnya beberapa pemain besar, termasuk FTX yang dimiliki Sam Bankman-Fried, serta memicu penguatan regulasi di masa presiden Joe Biden.
Hingga akhir Oktober, laju Bitcoin terlihat tidak terkendali. Trump menjadikan kripto sebagai prioritas nasional, Kongres AS menyetujui regulasi stablecoin, dan ETF Bitcoin menarik dana miliaran dolar. Nilai akuisisi dan pengumpulan dana meningkat tajam, sementara sejumlah kasus penegakan hukum dari pemerintahan Biden ditarik.
Namun di balik kenaikan tersebut, ada kerentanan yang menumpuk—khususnya tingkat utang yang sangat tinggi. Kelemahan dari kenaikan itu terungkap di publik pada 10 Oktober, ketika likuidasi taruhan berleverage mencapai 19 miliar dolar AS dan membawa pasar kripto ke dalam gelombang volatilitas.
Para "whale" Bitcoin mulai menjual aset mereka, menghadapi tekanan harga meskipun sebagian besar leverage telah hilang. Volume transaksi menurun tajam, dengan volume November mengalami penurunan terbesar sejak awal 2024, menurut data CoinDesk.
Banyak indikator menunjukkan bahwa pelaku pasar lebih memilih untuk menghindar. Investor telah menarik lebih dari 5,2 miliar dolar AS dari ETF Bitcoin yang terdaftar di Amerika Serikat sejak 10 Oktober.
Kedalaman pasar—yang menggambarkan kemampuan pasar menyerap transaksi besar tanpa menyebabkan fluktuasi harga—mengalami penurunan sekitar 30% dari tingkat tertinggi tahunannya, menurut data yang dikumpulkan oleh peneliti Kaiko.
“Penjualan dari para whaleBenar-benar menghentikan momentum. Industri telah memperoleh segala sesuatu yang diminta terkait regulasi—bahkan ETF dengan staking—namun harga tidak ikut bergerak," kata Kala.
_______
Disclaimer: berita ini tidak dimaksudkan untuk mendorong pembelian atau penjualan kripto. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca. Soldiradem blogtidak bertanggung jawab atas segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.
Posting Komentar